1926年（民国十五年）张作霖戎装像陆海军大元帅纪念币铜镍合金试铸样币，天津造币厂试铸，NGC特别标注L&M-868 VAR，重31.97g，NGC MS62，张南琛收藏，孤品。该币铸功精整，压印十足，内齿耸立，字体遒劲，人像及背面嘉禾旭日图栩栩如生，极强的浮雕感，中国近代人像币扛鼎之作，币面满溢独有的NC收藏瑰丽包浆，原色原味，此币为张南琛于二十世纪八十年代经香港著名钱币商张璜购入，秘藏四十馀载，国内外公开拍卖首次出现，极为珍罕，本次拍卖是将此枚来自NC收藏的稀世珍品收入囊中的千载难逢机会
拍卖记录：
2023年5月，北京，1926年，PCGS SP53，成交价1,725万元人民币（2,575,000美元）
递藏源流：
张南琛旧藏（NC Collection），二十世纪八十年代购自香港著名钱币商张璜存世状况：目前唯一公开发现的铜镍材质样币，未见于任何钱币目录记载特殊属性：该样币为厚坯饼，材质为铜镍合金，其重量接近32克，大于普通银质样币的26.8克，或为压印机首次试压样币。由于铜镍合金材质硬度远高于银质，造币厂可能使用此种硬度更高的材质测试模具承受力，这解释了其独特的厚坯饼厚重特质和边齿弱打现象。乱世枭雄的货币印记张作霖作为北洋政府末期最具实力的军事统帅，其肖像币的铸造蕴含著特殊的政治意义。1926年2月1日张作霖在天津以安国军总司令名义坐镇北方，统一指挥各军阀部队。1927年6月18日张作霖在北京怀仁堂就任陆海军大元帅，6月20日成立中华民国军政府（又称安国军政府）。
天津造币厂开始铸造其肖像纪念币。这些钱币不仅是货币史上的艺术精品，更是民国北洋军阀时期的重要实物见证。与普通流通币不同，张作霖像纪念币均採用精铸工艺制作，币模雕刻精湛，人物神态栩栩如生，细节立体丰富，体现了当时中国造币工艺的最高水准。其中，1926年版铸有“纪念”字样，1927年版改为“纪念币”，而1928年版因张作霖在1928年6月4日皇姑屯事件中遇刺身亡而成为该系列的绝响。
张作霖像纪念币历史成交记录：
2025年4月，最新的成交记录是一枚PCGS SP62的1928年张作霖像大元帅纪念银币，在SBP香港瑰宝之夜以102万美元成交。2
023年9月，一枚PCGS SP62+的1928年张作霖像大元帅纪念银币以1150万元（1,716,000美元）在上海成交：
2023年5月，一枚PCGS SP53的1926年张作霖像陆海军大元帅纪念银币以1725万元（2,575,000美元）在北京成交；
2022年4月，一枚NGC MS62的1926年张作霖像陆海军大元帅银币背面错配1927年龙凤黼黻图银币在日本以2.76亿日元（2,453,000美元）天价成交；
2021年12月，一枚PCGS SP62的1926年张作霖像陆海军大元帅纪念银币以2599万元（4,030,000美元）在北京成交；
2021年4月，一枚PCGS SP64的1928年张作霖像大元帅纪念银币在香港以228万美元打破中国钱币拍卖纪录；
2015年5月，一枚PCGS SP62的1928年张作霖像大元帅纪念银币以143.75万元（230,740美元）在北京成交；
2007年11月，一枚1927年张作霖像背龙凤黼黻图银币以425.6万元人民币（USD 66,500）在北京成交，创当时民国银币拍卖纪录；
在2021年《中国近代机制币精品鉴赏 第三版》中，张作霖像银币排名为第18名，而至2025年的最新版中，该币排名已跃升至第4名，仅次于奉天一两、庚子京局和喜敦版湖南。而此次拍卖的这枚铜镍样币，作为目前唯一已知的铜镍材质张作霖像银币样币，其稀缺性、历史性与艺术性均属顶级，市场潜力不可估量。专家鉴定：为何这枚币如此特殊？NGC世界硬币评级高级副总裁本·文格尔（Ben Wengel）亲自为其撰文分析，指出这枚样币的几个关键特徵：金属成分特殊：专业冶金设备X射线萤光分析显示，其成分为83%铜、16%镍，并非银质；工艺一致：与已知张作霖银币样币使用同一副模圈铸造，工艺精湛；
历史来源可靠：由张南琛先生于1980年代购自香港知名币商张璜，流传有序；未见任何钱币目录记载：是真正意义上的“新发现品种”。为了确保评级的权威性，NGC评级团队为此币投入了前所未有的研究精力，对其进行了多方面的细节鉴定。一、金属成分的特殊性文格尔先生在鉴定报告中明确指出：“当我们在NGC评级室中对这枚铜镍合金硬币进行初步检测时发现了几处不同寻常的特徵。儘管此枚硬币的压铸工艺、底板抛光与浮雕质感看似无可挑剔，但其背面所呈现的金属纹路却并不寻常，且不应出现在铸造于二十世纪二十年代的中国银质纪念币表面。此外，这枚张作霖像纪念币的币面光泽较为柔和且观感亦与常规银币不同。当我们使用冶金分析技术对上述硬币进行检测后发现其铸造材质并非白银，而是铜镍合金。此项分析结果在我们对这枚张作霖像纪念币进行鉴定的过程中产生了至关重要的影响。经冶金分析报告显示，此枚硬币的金属成分比例约为83%的铜和16%的镍。採用铜镍合金材质铸造的硬币表面往往会比银币更容易出现金属纹路。当然，这两种材质的硬币亦会呈现出截然不同的视觉观感，铜镍合金硬币的光泽会比银币更为柔和。
这一发现合理解释了为何该币具有与银币不同的视觉观感和物理特徵。二、重量与尺寸的异常特徵文格尔先生特别强调了重量方面的重要发现：与此同时，此枚硬币的币边存在几处边齿弱打，这一现象同样引起了我们的注意。除此之外，该枚硬币目测相对偏厚，我们在称量后发现其重量接近32克。由于铜镍合金的硬度要大于成色较高的白银，从而能够合理地解释此枚硬币的边齿存在弱打的原因。与此同时，由于这是一枚铜镍合金纪念币，故而其在重量与厚度上所呈现出的异常特徵也就说得通了。这一重量明显重于标准银币的27克，成为判定其材质特殊性的重要依据。三、模具一致性的确证文格尔先生通过精密对比得出了关键结论：NGC在对上文中所提及的张作霖戎装像背龙凤银质样币进行评级时拍摄了大量图片样本，其中包括币边特写图。因此，NGC评级师团队得以根据张作霖戎装像背龙凤银质样币的图片来对该枚张作霖戎装像陆海军大元帅铜镍合金纪念币进行细緻比对，从而发现两枚硬币是以相同的正面币模以及模圈铸造而成。由于这枚铜镍合金纪念币与另一枚真品皆是採用同一个模圈进行铸造，故而有力地证明了其真实性。
儘管如此，这一发现仅可作为证明此枚硬币真实性的其中一项参考因素，NGC评级师团队仍需对其进行更多分析。这一发现证实了该币使用的是天津造币厂原厂模具，排除了后世仿造的可能性。四、历史来源的可信度关于该币的递藏曆史，文格尔先生还提到了重要佐证：除上述几点外，这枚硬币的系谱以及购买记录亦可作为佐证资讯。儘管购买记录属于间接证明且系谱亦无法追溯至此枚硬币的铸造之日，但其确实是由张南琛（Nelson Chang）先生于二十世纪八十年代初期从一位赫赫有名的中国香港币商手中以相对合理的市场价购得。由于这枚珍品被收录于张南琛旧藏（NC Collection）长达40馀年，故而可以证明其在大多数通过翻模铸造的中国假币流入市场或铸成前便已存世。
他进一步补充道：在上世纪七十年代曾出现过多种基于中国纪念币进行仿造的赝品，但其光泽和质地皆与真品存在出入，且币面通常不会出现包浆或者金属纹路。此外，基本可以断定二十世纪七十年代及更早期的造假者并不会大费周章地使用正确的币模与模圈来铸造高仿假币，且更不会因假币的金属成分与真品存在差异而露出马脚。五、稀缺性及参考依据除了鉴定细节，本·文格尔在其文章中还指出了张作霖像币的稀缺性：事实上，张作霖像纪念币的真品可遇而不可求，即使是在顶级拍卖行或评级服务机构工作的钱币专家往往也是每隔十馀年才有机会经手其中的一枚。NGC曾为一枚张作霖戎装像背龙凤银质样币提供评级服务，我们的评级师团队根据由Jess Peters于1972年出版的《中国银币价格目录》以及耿爱德旧藏拍卖图录中所收录的图片样本对该枚银样进行了仔细研究，并且比对了实物与图片的包浆等特徵，从而判定其出自耿爱德旧藏（Eduard Kann Collection，该币即为2022年日本泰星拍出的十六年错配十五年背版。）这枚珍品曾于2022年取得了逾200万美元的成交佳绩。
儘管此枚银样的背面图案与本文中所介绍的铜镍合金纪念币有所不同，但NGC仍在鉴定过程中将其视作重要的参考依据。综合鉴定结论文格尔先生最终总结道：我们希望能在后续的研究过程中发现更多与此枚张作霖戎装像陆海军大元帅铜镍合金纪念币有关的历史资讯与递藏记录。目前，我们暂时无法断定这枚珍品属于样币、非常规金属铸打而成的纪念币亦或是一种有趣的试铸币（儘管通过币模状态、完全匹配的币模与模圈组合以及未见铭文标注这三点可以判定其不太可能是一枚臆造币）。基于这些无可辩驳的证据，NGC最终决定将这枚珍贵的硬币标注为L&M-868 VAR，并在其评级标籤上注明特殊的金属材质属性。这一权威鉴定不仅确认了该币的真伪，更为其历史价值和收藏价值提供了坚实的学术支撑，使其成为名副其实的博物馆级珍品。在钱币收藏日益多元化的今天，如此兼具历史深度、学术价值和艺术美感的顶级珍品实属凤毛麟角。它既是资深藏家完善收藏体系的绝佳契机，也是机构丰富馆藏的珍贵机遇，更是投资者配置优质资产的明智之选。这枚承载著历史厚重感与收藏激情的珍品，必将成为各界藏家瞩目的焦点。机会稍纵即逝，珍品永世流传。敬请把握这次千载难逢的收藏良机！
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